Meskipun saya meninggalkan pekerjaan pada akhir Juni 1996, saya tidak benar-benar melakukan banyak perdagangan sampai Desember tahun itu – kondisi pasar tidak tampak bagus dan, setelah bekerja penuh waktu selama 17 tahun sebelumnya, agak menikmati, err, malas sebentar! Saya telah berhasil mendapatkan pembayaran redundansi dari perusahaan saya: ini semua di bawah kondisi kerahasiaan yang ketat, dan oleh karena itu bagian terakhir dari pembayaran ditunda hingga Desember.
Percaya atau tidak, pada hari-hari yang jauh itu, harga saham langsung cukup mewah untuk PI, dan sampai sekarang saya slot online olympus selalu menggunakan campuran yang bijaksana dari halaman harga FT, harga Teleteks (hanya diperbarui setiap 2 jam pada hari-hari itu !), dan panggilan sembunyi-sembunyi (saat saya di kantor) ke Fidelity Stockbrokers’ Quote Line. Luar biasa meskipun kelihatannya sekarang, cukup mudah untuk menghasilkan uang dari saham dengan cara ini, dan saya benar-benar memiliki keraguan yang serius tentang biaya Market Eye – yang pada masa itu adalah satu-satunya pertunjukan di kota untuk harga langsung. Itu adalah £1300 pa untuk harga Level 1 (Level 2 kemudian menjadi praktik yang agak keriting yang disediakan khusus untuk tembakan panas City), yang tampak banyak dosh pada saat itu.
Bagaimanapun, saya memutuskan untuk membelanjakan – atau seperti yang pasti akan dikatakan Gordon Brown, ‘berinvestasi’ – sebagian dari hasil pembayaran redundansi terakhir saya untuk berlangganan Market Eye selama satu tahun. “Kotak hitam” tiba pada pertengahan Desember 1996.
Dan sejak saat itu, saya baik dan benar-benar terpikat pada kebiasaan berbagi, dan tidak pernah melihat ke belakang.
Ini semua terdengar sangat primitif, saya tahu, tetapi pada masa itu, gagasan untuk dapat membuat halaman kustom dari saham favorit, dan dapat memantaunya secara real-time, dengan ticker yang menunjukkan semua pergerakan harga untuk boot, tampak luar biasa – bahkan sangat pornografi.
Sepuluh tahun yang lalu, transaksi saham online jarang terjadi; dan mengingat komisi perdagangan saham standar apa yang kemudian membuat saya bertanya-tanya bagaimana saya bisa menghasilkan uang sama sekali! Misalnya – dan ini cukup khas – Fidelity Brokerage mengenakan tarif tetap £25 untuk penawaran hingga £2500, £35 hingga £3500, £50 hingga £5000, £60 hingga £6000, dan… eh, well, pada masa itu saya tidak pernah berani berdagang di atas £6000 karena biayanya sangat besar!
Tidak ada taruhan spread finansial dan juga tidak ada CFD pada masa itu. Tidak, peluang untuk kehilangan uang dalam jumlah besar sangat terbatas 😉
Cara utama untuk “gear up” saat itu adalah dengan membeli saham pada extended settlement, yang tentunya masih bisa dilakukan. Saya dulu membeli banyak saham di T+20 – dan menjual cukup banyak di T+19! Berkat dealer yang membantu di Fidelity, saya segera mengetahui bahwa lebih pintar berdagang di T+10 karena sebagian besar jenis transaksi tersebut dapat dilakukan secara elektronik oleh dealer saat saya sedang menelepon, bersama dengan peningkatan harga; sedangkan semua transaksi T+20 harus ditelepon ke pasar dan tidak pernah ada perbaikan dan bahkan terkadang harus membeli di atas tawaran/jual di bawah tawaran.
Saya telah menemukan hal misterius yang disebut “Level 2” ini pada tahun 1994 ketika masih bekerja. Pada masa itu, semua saham – bahkan yang FTSE-100 – ada di SEAQ, dan saya telah menelepon untuk meminta penawaran di British Aerospace, yang sedang saya pikirkan untuk dijual. Dealer telah memberi tahu saya harganya dan, ketika saya ragu-ragu, tiba-tiba berkata, “Jika Anda ingin menjual dengan harga ini, Anda sebaiknya cepat – mereka semua akan keluar dari penawaran”. Terkesan oleh nada urgensi dalam suaranya, saya mengatakan kepadanya untuk menjual, dan ketika dia melakukannya, bertanya kepadanya apa maksudnya tentang raket “keluar dari penawaran” ini.
Dan dia bilang 😉
Dan sejak saat itu, sampai saya mendapatkan Level 2 beberapa tahun kemudian, setiap kali saya menelepon broker untuk menanyakan harga, saya akan selalu bertanya tentang berapa banyak pembuat pasar yang ada dalam tawaran dan penawaran. Sungguh sekelompok orang yang sabar dan toleran para pedagang itu!
Bagaimanapun, kembali ke perdagangan… Saya mulai benar-benar mengembangkan dan menyempurnakan gaya saya saat ini selama tahun 1997 dan 1998: perdagangan jangka pendek berdasarkan kerugian kecil dan keuntungan besar.
Saya menemukan cara untuk menjual saham pada bulan September 1998, ketika FTSE turun tajam selama beberapa minggu karena runtuhnya dana lindung nilai yang disebut Manajemen Modal Jangka Panjang, dan Pemerintah Rusia gagal membayar obligasi Pemerintah mereka. Pada saat itu, CFD dan spreadbetting sebagian besar masih belum diketahui, dan satu-satunya cara saya menemukan kemungkinan short adalah dengan membuka akun spesialis dengan pialang saham Durlacher, yang memungkinkan saya untuk short pada penyelesaian yang diperpanjang. Sangat sedikit broker yang menawarkan layanan ini; itu memiliki kelemahan bahwa, menurut definisi, penyelesaian yang diperpanjang seringkali tidak cukup lama – tidak seperti dengan spreadbetting dan CFD, Anda harus menutup posisi Anda setelah beberapa minggu atau lebih, daripada dapat menjalankannya tanpa batas hanya dengan roll sederhana -dengan biaya.
Pada akhir 1999, saya mulai spreadbetting, yang masih dalam masa pertumbuhan – misalnya, pada masa itu, sebagian besar perusahaan spreadbetting hanya mengizinkan taruhan pada 350 saham teratas. (Sebenarnya, tidak banyak perusahaan spreadbetting, titik.)
Itu adalah waktu yang beruntung, karena memungkinkan saya untuk sangat kekurangan pasar selama beberapa tahun ke depan, meskipun (bertentangan dengan banyak mitologi modern) itu juga cukup mudah untuk menghasilkan uang pada posisi long selama 2000-2002, jika salah satu memilih saham yang tepat pada waktu yang tepat.
Jika Anda telah berhasil sampai sejauh ini, Anda mungkin bertanya-tanya apakah ada keuntungan dari perdagangan sepuluh tahun yang lalu dibandingkan dengan hari ini. Nah, sebenarnya ada…
Karena semua saham ada di SEAQ saat itu, lebih mudah bagi trader momentum seperti saya untuk berhasil menyepak saham besar yang likuid. Ada volatilitas intraday yang jauh lebih sedikit, dan Anda sering kali bisa mendapatkan keuntungan yang layak dari saham seperti Hanson, yang cenderung naik terus, hari demi hari, dalam kondisi pasar yang bersahabat. Saham-saham blue chip itu sangat likuid, banyak yang masing-masing memiliki lebih dari 20 pembuat pasar.
Kedua, dan mungkin secara paradoks, karena tidak banyak investor/pedagang swasta pada masa itu, sebenarnya lebih mudah untuk mendapatkan pengisian tanpa slip. Menghubungi broker melalui telepon jauh lebih mudah – juga sebenarnya, karena itulah satu-satunya cara kebanyakan dari kita dapat membeli atau menjual 😉
Ketiga, ada lebih sedikit “guru pasar” yang memberi tahu kami bahwa pasar sedang mengalami penurunan besar. Dan pasar hampir berhasil bertahan tanpa mereka 😉
Dan terakhir, dan yang paling penting dari sudut pandang saya, ada banyak saham perdagangan yang sangat bagus pada masa itu, dengan spread yang ketat, likuiditas yang baik, dan rentang perdagangan yang layak. Saya terutama memikirkan pembagian listrik dan air seperti Northern Electric, SWEB, Seeboard, Southwest Water dll.; dan berbagi TV dan radio seperti Anglia TV, LWT, Yorkshire TV, Metro Radio, dan Chiltern Radio. Sebagian besar diambil alih pada pertengahan hingga akhir 90-an dan saya sangat merindukan mereka!
Namun, secara keseluruhan, saya sangat yakin bahwa keuntungan era modern jauh lebih besar daripada kerugiannya. Terlepas dari semua keuntungan nyata yang diberikan internet dalam hal harga langsung, Level 2 dan transaksi online, dll., banyaknya informasi yang tersedia menempatkan PI pada tingkat yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan profesional City; dan papan buletin, meskipun terkadang kurang bermanfaat dalam hal keinformatifan, tentu memberikan banyak (kebanyakan) hiburan yang tidak berbahaya 😉
